交通运输行业周报:改革与新兴 推荐大秦、上海机场与保税科技

    行业观点:关注改革与新兴,推荐大秦、上海机场与保税科技。1)关注改革标的,主要推荐上海机场、大秦铁路。“三中”全会前,市场对改革的预期高,我们认为涉及交运板块的改革包括国企改革(以上海本地股为主)、港口费率以及铁路改革。我们看好受益改革的大秦铁路以及涉及上海国企改革预期的上海机场。2)关注新兴,主推保税科技。新兴物流行业是我们一直看好的板块,继续推荐低估值、高增长的建发股份,受益于市容和市占双“升”的保税科技。
    保税科技停牌融资逐步验证公司将有可能迎来新一轮发展的判断,公司近期拆解部分沥青罐主力发展化工品储罐则证实公司一直朝着专业化的方向努力。
    上周市场表现:“自贸区”概念股再度活跃,交运板块大涨4.6%。上周交通运输行业指数大涨4.6%,跑赢沪深300指数2.1个百分点(上涨2.5%)。分子行业看,上周仅铁路运输板块下跌,累计下跌0.9%,港口周涨幅最大,累计上涨9.8%。从事件催化角度看,李克强总理出访提东盟自贸升级版以及各地政府纷纷研究推出“自贸区”的消息激活了市场情绪,“自贸区”概念扩展至天津、青岛、厦门等地,港口物流板块领涨。周五则受上海国资委改革方案即将出炉的报道影响,上海本地股再度活跃,集中表现在公交板块。总体来看,交运板块的上涨更多是基于对改革的预期,这也符合了我们上期周报发布的10月观点,即继续看好改革受益标的和物流新兴行业,中长期资金逐步配置航运。
    数据回顾:沿海(散货)综合运价指数继续上涨,欧美航线运价下跌明显。(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收于1166.86点,较节前上涨2.2%,受台风影响,沿海船期多有延误,加之10月9日大秦线开展为期20天的“开天窗”检修,每天停电施工4小时左右,秦皇岛、唐山等港口船等货时间有所延长,使得运价上升明显。10月11日秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为43.3元/吨,较9月27日上涨2.7元/吨。(2)CCFI指数最新报为1039.72点,较节前下跌4.7%;SCFI报收894.41点,较节前下跌4.5%。欧洲航线进入淡季,多数航商为保份额被动采取降价措施,北美航线则由于受美国预算案未通过影响,美国海关以及边境保护局已经临时解雇了约6000名雇员,预计将影响美国进出口商短期内的发货意愿,导致市场运价进一步下滑。(3)中国进口干散货市场海岬型船运价先稳后下行,巴拿马型船和超灵便型船运价继续稳涨。西澳丹皮尔至青岛铁矿石航线运价为12.66美元/吨,较上期下跌7.7%;巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价为38.76美元/吨,较上期上涨3.5%。